MoneyDJ新聞 2026-04-16 10:03:47 黃文章 發佈

路透社報導，國有企業中國五礦集團表示，中國精煉銅消費沒有出現見頂跡象，未來十年平均每年可成長3.7%。在五礦「最為現實」的情境下，中國銅消費將以每年3.7%的速度成長，到2035年達到2,295萬公噸，較2025年的1,600萬公噸總計增加43%。

五礦有色市場研究總監左浩恩在聖地牙哥舉行的世界銅業會議上表示，今年中國需求成長將大幅放緩至約1%，原因在於能源轉型步伐放緩——特別是對銅需求密集的太陽能發電領域——以及銅價高企。

左浩恩表示，如果中國的銅使用強度得以維持，則十年內消費將成長超過50%，並指出中國在人均銅消費方面仍有追趕已開發經濟體的空間。五礦的預測是基於中國在2035年人口為13.5億的假設。左浩恩表示：「即使人口出現溫和下降，未來新增的銅需求仍將相當可觀。」

中國海關的數據顯示，2026年3月，進口銅礦砂及其精礦年增10%至263萬噸，1-3月進口量年增6.6%至756萬噸。相比2025全年進口量年增7.9%至3,031萬噸，連續第5年創下歷史新高。中國是最大的銅消費國，銅礦進口量佔全球貿易量的60%以上。

2026年3月，中國未鍛軋銅及銅材進口量年減11%至41.6萬噸，1-3月進口量年減14%至111.5萬噸。2025全年進口量年減6.4%至532萬噸，則是創下2020年以來的新低，主要由於銅價高漲抑制需求的影響。中國銅進口量歷史高點為2020年的668萬噸。

就短期而言，中國銅需求放緩主要來自兩個因素：能源轉型節奏減緩與銅價高企。過去數年，新能源產業尤其是太陽能發電快速擴張，帶動大量銅需求。然而當前在政策調整、投資節奏放緩以及部分產業出現過剩的情況下，銅需求增速自然受到抑制。此外，銅價維持高位亦對下游企業形成成本壓力，進一步壓抑需求。

然而，從中長期來看，銅需求的成長邏輯依然十分清晰且強勁。首先是能源轉型的不可逆性。無論是電動車、再生能源、電網升級或儲能系統，均高度依賴銅作為導電材料。即使短期節奏放緩，全球減碳與能源轉型的大方向並未改變，未來需求仍將持續擴大。其次，數位化與基礎建設投資亦將推動銅需求，包括資料中心、5G網路以及智慧城市等，都需要大量銅材。

然而，這樣的需求前景也對供應端構成重大挑戰。若需求如預期成長，而供應無法同步擴張，則全球銅市場可能出現長期結構性短缺。事實上，近年來礦山開發面臨礦石品位下降、環保限制、投資不足以及開發週期長等問題，使新增供應難以快速釋放。這意味著未來銅價可能維持在相對高位，甚至出現周期性飆升。

從全球視角來看，中國銅需求的持續成長，將對國際市場產生深遠影響。其一，將支撐銅價中長期上行趨勢；其二，將加劇資源競爭，特別是在新興經濟體與已開發國家之間；其三，將推動礦業投資回暖，促使資本重新流入資源開發領域。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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